Alleima (OTC: SAMHF) ni kampuni mpya kwani ilisukwa kutoka Sandvik (OTCPK:SDVKF) (OTCPK:SDVKY) katika nusu ya pili ya 2022. Kutenganishwa kwa Alleima na Sandvik kutawezesha kampuni ya kwanza kutambua kampuni- nia mahususi ya ukuaji wa kimkakati na sio tu kuwa mgawanyiko wa kikundi kikubwa cha Sandvik.
Alleima ni mtengenezaji wa chuma cha pua cha hali ya juu, aloi maalum na mifumo ya joto.Wakati soko la jumla la chuma cha pua huzalisha tani milioni 50 kwa mwaka, sekta inayoitwa "ya hali ya juu" ya chuma cha pua ni tani milioni 2-4 tu kwa mwaka, ambapo Alleima inafanya kazi.
Soko la aloi maalum ni tofauti na soko la ubora wa juu wa chuma cha pua kwani soko hili pia linajumuisha aloi kama vile titanium, zirconium na nikeli.Alleima inazingatia soko la niche la tanuri za viwanda.Hii ina maana kwamba Alleima inalenga katika uzalishaji wa mabomba ya imefumwa na mabomba ya chuma cha pua, ambayo ni sehemu maalum ya soko (kwa mfano, kubadilishana joto, mafuta na gesi umbilicals au hata vyuma maalum kwa visu za jikoni).
Hisa za Alleima zimeorodheshwa kwenye Soko la Hisa la Stockholm chini ya alama ya tiki ALLEI.Kwa sasa kuna hisa chini ya milioni 251 ambazo hazijalipwa, na hivyo kusababisha mtaji wa sasa wa SEK 10 bilioni.Kwa kiwango cha ubadilishaji cha sasa cha SEK 10.7 hadi 1 USD, mtaji wa sasa wa soko ni takriban dola milioni 935 (Nitatumia SEK kama sarafu ya msingi katika makala haya).Kiwango cha wastani cha biashara ya kila siku huko Stockholm ni kama hisa milioni 1.2 kwa siku, na kutoa thamani ya pesa taslimu ya takriban $5 milioni.
Wakati Alleima iliweza kuongeza bei, viwango vyake vya faida vilibaki chini.Katika robo ya tatu, kampuni iliripoti mapato ya chini ya SEK 4.3 bilioni, na ingawa iliongezeka kwa karibu theluthi moja ikilinganishwa na robo ya tatu ya mwaka jana, gharama ya bidhaa zilizouzwa iliongezeka kwa zaidi ya 50%, ambayo ilisababisha kupungua kwa faida ya jumla.
Kwa bahati mbaya, gharama nyingine pia ziliongezeka, na kusababisha hasara ya uendeshaji ya SEK 26 milioni.Kwa kuzingatia vipengee muhimu ambavyo havijirudii (ikijumuisha gharama za kurudi nyuma zinazohusiana na ubadilishanaji wa ukweli wa Alleima kutoka Sandvik), EBIT ya Msingi na Iliyorekebishwa ilikuwa SEK milioni 195, kulingana na Alleima.Kwa kweli haya ni matokeo mazuri ikilinganishwa na robo ya tatu ya mwaka jana, ambayo ni pamoja na bidhaa moja ya SEK 172 milioni, ikimaanisha kuwa EBIT katika robo ya tatu ya 2021 itakuwa SEK 123 milioni tu.Hii inathibitisha ongezeko la karibu 50% la EBIT katika robo ya tatu ya 2022 kwa msingi uliorekebishwa.
Hii ina maana pia kwamba tunapaswa kuchukua hasara halisi ya SEK 154m na chembe ya chumvi kwani matokeo yanayoweza kutokea yanaweza kuwa kuvunjika au kukaribiana nayo.Hii ni ya kawaida, kwa sababu kuna athari ya msimu hapa: kwa jadi, miezi ya majira ya joto huko Alleim ni dhaifu zaidi, kwa kuwa ni majira ya joto katika ulimwengu wa kaskazini.
Hili pia huathiri mabadiliko ya mtaji wa kufanya kazi kwani Alleima kwa kawaida hutengeneza viwango vya hesabu katika nusu ya kwanza ya mwaka na kisha kuchuma mapato ya mali hizo katika nusu ya pili.
Ndiyo maana hatuwezi tu kuongeza matokeo ya robo mwaka, au hata matokeo ya 9M 2022, ili kukokotoa utendakazi kwa mwaka mzima.
Hiyo inasemwa, Taarifa ya Mtiririko wa Pesa ya 9M 2022 inatoa maarifa ya kuvutia kuhusu jinsi kampuni inavyofanya kazi kwa misingi ya kimsingi.Chati iliyo hapa chini inaonyesha taarifa ya mtiririko wa pesa na unaweza kuona kwamba mtiririko wa pesa ulioripotiwa kutoka kwa shughuli ulikuwa mbaya kwa SEK 419 milioni.Pia unaona mkusanyo wa mtaji wa kufanya kazi wa karibu SEK bilioni 2.1, kumaanisha kuwa mtiririko wa pesa wa uendeshaji uliorekebishwa ni karibu SEK bilioni 1.67 na zaidi ya SEK 1.6 bilioni baada ya kukatwa malipo ya kukodisha.
Uwekezaji wa mtaji wa kila mwaka (utunzaji + ukuaji) unakadiriwa kuwa SEK milioni 600, ambayo ina maana kwamba uwekezaji wa kawaida wa mtaji kwa robo tatu za kwanza unapaswa kuwa SEK milioni 450, zaidi kidogo ya SEK milioni 348 zilizotumiwa na kampuni.Kulingana na matokeo haya, mtiririko wa kawaida wa pesa bila malipo kwa miezi tisa ya kwanza ya mwaka ni karibu SEK bilioni 1.15.
Robo ya nne bado inaweza kuwa gumu kidogo kwani Alleima anatarajia SEK 150m kuwa na athari mbaya kwenye matokeo ya robo ya nne kutokana na viwango vya ubadilishaji, viwango vya hesabu na bei za chuma.Walakini, kawaida kuna mtiririko mzuri wa maagizo na kando ya juu kwa sababu ya msimu wa baridi katika ulimwengu wa kaskazini.Nadhani tunaweza kusubiri hadi 2023 (labda hata mwisho wa 2023) ili kuona jinsi kampuni inavyoshughulikia upepo wa sasa wa muda.
Hii haimaanishi kuwa Alleima yuko katika hali mbaya.Licha ya upepo wa muda mfupi, ninatarajia Alleima kuwa na faida katika robo ya nne na mapato halisi ya SEK 1.1-1.2 bilioni, juu kidogo katika mwaka wa sasa wa kifedha.Mapato halisi ya SEK bilioni 1.15 yanawakilisha mapato kwa kila hisa ya karibu SEK 4.6, na kupendekeza kuwa hisa zinauzwa kwa karibu mara 8.5 ya mapato.
Moja ya vipengele ambavyo ninathamini zaidi ni usawa wa nguvu sana wa Alleima.Sandvik alitenda haki katika uamuzi wake wa kusitisha Alleima, akiwa na salio la SEK bilioni 1.1 taslimu na SEK bilioni 1.5 katika deni la sasa na la muda mrefu mwishoni mwa robo ya tatu.Hii inamaanisha kuwa deni halisi ni karibu SEK milioni 400 pekee, lakini Alleima pia inajumuisha madeni ya ukodishaji na pensheni katika uwasilishaji wake wa kampuni.Jumla ya deni halisi inakadiriwa kuwa SEK milioni 325, kulingana na kampuni hiyo.Ninasubiri ripoti kamili ya kila mwaka ili kuangazia deni halisi la "rasmi", na ningependa pia kuona jinsi mabadiliko ya kiwango cha riba yanaweza kuathiri nakisi ya pensheni.
Kwa vyovyote vile, hali halisi ya kifedha ya Alleima (bila kujumuisha dhima ya pensheni) ina uwezekano wa kuonyesha nafasi nzuri ya pesa taslimu (ingawa hii itasalia chini ya mabadiliko ya mtaji wa kufanya kazi).Kuendesha kampuni bila deni pia kutathibitisha sera ya mgao wa Alleima ya kusambaza 50% ya faida ya kawaida.Ikiwa makadirio yangu ya FY 2023 ni sahihi, tunatarajia mgao wa malipo wa SEK 2.2–2.3 kwa kila hisa, na hivyo kusababisha mgao wa mazao ya 5.5–6%.Kiwango cha kawaida cha ushuru kwa gawio kwa wasio wakaazi wa Uswidi ni 30%.
Ingawa inaweza kuchukua muda kwa Alleima kuonyesha soko mtiririko wa pesa bila malipo unaoweza kuzalisha, hisa inaonekana kuwa ya kuvutia kiasi.Ikichukua nafasi ya pesa taslimu ya SEK milioni 500 kufikia mwisho wa mwaka ujao na EBITDA iliyorekebishwa ya SEK bilioni 2.3, kampuni hiyo inafanya biashara katika EBITDA ambayo ni chini ya mara 4 ya EBITDA yake.Matokeo ya mtiririko wa pesa bila malipo yanaweza kuzidi SEK bilioni 1 ifikapo 2023, ambayo inapaswa kufungua njia ya gawio la kuvutia na kuimarishwa zaidi kwa mizania.
Kwa sasa sina nafasi katika Alleima, lakini nadhani kuna faida za kumfukuza Sandvik kama kampuni inayojitegemea.
Dokezo la Mhariri: Makala haya yanajadili dhamana moja au zaidi ambazo haziuzwi kwa mabadilishano makubwa ya Marekani.Jihadharini na hatari zinazohusiana na ofa hizi.
Fikiria kujiunga na Mawazo ya Mada Ndogo ya Uropa ili upate ufikiaji wa kipekee wa utafiti unaoweza kutekelezeka kuhusu fursa za uwekezaji zinazovutia zinazolenga Ulaya na utumie kipengele cha gumzo la moja kwa moja ili kujadili mawazo na watu wenye nia moja!
Ufumbuzi: Sina/hatuna hisa, chaguo au nyadhifa zinazofanana na hizo katika kampuni yoyote kati ya zilizo hapo juu na hatuna mpango wa kuchukua nafasi kama hizo ndani ya saa 72 zijazo.Nakala hii iliandikwa na mimi na inatoa maoni yangu mwenyewe.Sikupokea fidia yoyote (isipokuwa kwa Kutafuta Alpha).Sina uhusiano wa kibiashara na kampuni yoyote iliyoorodheshwa katika makala haya.
Muda wa kutuma: Jan-09-2023